〔周報〕川習熱線敲定G20川習會，Fed稱更寬鬆利率條件已增強，ㄧ通電話和未來降息預期升之下帶動美股續漲－群益期貨_Eatingの金融小學堂

群益短評： 川習熱線敲定G20川習會，Fed稱更寬鬆利率條件已增強，ㄧ通電話和未來降息預期升之下帶動美股續漲。上週美股四大指數皆上漲，費城半導體指數漲幅3.98%居冠，那斯達克指數上漲3.01居次。債券殖利率走跌，股債價格關係呈股漲債漲，對股市後續表現來說仍偏正面。

1. 川習熱線敲定G20川習會，Fed稱更寬鬆利率條件已增強，ㄧ通電話和未來降息預期升之下帶動美股續漲。上週美股四大指數皆上漲，費城半導體指數漲幅3.98%居冠，那斯達克指數上漲3.01%居次。

2. 債券殖利率走跌，股債價格關係呈股漲債漲，對股市後續表現來說仍偏正面。

3. Fed鴿聲四起，降息箭在弦上，美元墜落。非美貨幣在美元走弱下得以發揮，全面反彈走揚。美伊局勢緊張，支持著日圓挾避險行情續強。

4. 美元下跌，大宗商品應吹順風，但農產品整體表現卻相對弱勢，僅少數農產商品上漲。即黃豆油、咖啡、黃豆和可可上漲，其餘農產商品全倒。走跌的農產商品中又以瘦豬和11號糖下跌超過4%最為弱勢。

5. 地緣局勢緊張、原油庫存大幅減少和Fed偏鴿使美元走弱下，原油得到激勵。

回顧 :

川習熱線敲定G20川習會，Fed稱更寬鬆利率條件已增強，ㄧ通電話和未來降息預期升之下帶動美股續漲。上週美股四大指數皆上漲，費城半導體指數漲幅3.98%居冠，那斯達克指數上漲3.01居次。債券殖利率走跌，股債價格關係呈股漲債漲，對股市後續表現來說仍偏正面。雖然日前關於G20川習會始終沒有新進展，但在上週有了突破。川普在推文中表示，他與習近平通過電話，習近平表示願意赴約本週將在日本G20時再度舉行的川習會，期盼透過平等對話解決紛擾不斷的經貿問題。Fed上週進行利率決策會議，一如市場預期本次維持利率不變，但最新聲明中刪除了對利率保持「耐心」的措詞，此舉推升了未來降息的預期。其中自5月的利率會議以來，始終認為利率該維持不變的成員，他們也同意根據目前經濟狀況判斷，更寬鬆利率的條件已增強。目前市場機構評估7月、9月和12月都有可能降息。

展望 :

展望本週，G20峰會將在日本大阪舉行，其中包含了眾所矚目的川習會，市場也將聚焦在川習針對美中貿易問題的協商結果。雖然川習從原本可能不會在G20會面到願意見面協商，一度激勵了股市續漲，但對於此次川習會面仍不應抱持過度期待。近日美國商務部長羅斯曾表示過，川習會不可能是談出最終結果的會議，頂多只是對未來的方向達成某種共識，但應該不會是一個明確的協議。當然若會談狀況不佳，需提防股市出現劇烈動盪。從價格走勢來看，美股此波從5月底開始反彈，費城半導體指數仍在季均線(60MA)之下，在此波反彈中表現最為弱勢。其餘三大指數皆突破季均線往上續創近一個月新高，其中道瓊指數和標普500指數皆刷新今年新高紀錄。整體來看科技族群相對較弱，尤其以晶片半導體族群最為弱勢，需提防費城半導體形成中繼的小M頭型態，繼而領美股止漲起跌。

Fed鴿聲四起，降息箭在弦上，美元墜落

Fed上週進行利率決策會議，一如市場預期本次維持利率不變，但最新聲明中刪除了對利率保持「耐心」的措詞，此舉推升了未來降息的預期。在貿易緊張局勢加劇，以及對通脹疲弱的擔憂升溫的情況，為了應對全球和美國國內與日俱增的經濟風險，Fed也已準備好最快從下個月開始降息。其中自5月的利率會議以來，始終認為利率該維持不變的成員，他們也同意根據目前經濟狀況判斷，更寬鬆利率的條件已增強。目前市場機構評估7月、9月和12月都有可能降息。

美伊局勢緊張，日圓挾避險行情續揚

上週美國軍用無人機被伊朗對空導彈擊落在霍爾木茲海峽上空的國際領空。雖然川普一度想反擊伊朗，卻在最後關頭改變心意撤回決定。另外，伊朗上週也稱將在6月27日超過核協議規定的低濃縮鈾儲備上限，且針對此議題拒絕了與美的對談，以上皆挑起了美伊間的緊張情緒。

美元下跌，大宗商品應吹順風，但農產品整體表現卻相對弱勢，僅少數農產商品上漲。即黃豆油、咖啡、黃豆和可可上漲，其餘農產商品全倒。走跌的農產商品中又以瘦豬和11號糖下跌超過4%最為弱勢。

地緣局勢緊張、原油庫存大幅減少和Fed偏鴿使美元走弱下，油價得到激勵

兩週前兩艘油輪在阿曼灣海域遭水下武器攻擊，市場開始擔憂地緣局勢的緊張關係，而上週美國和伊朗的關係進一步惡化，也引發市場對原油供給恐中斷的擔憂；上週根據數據顯示，美國EIA原油庫存下降310.6萬桶，高於預期的下降153.3萬桶；精煉油庫存意外下降55.1萬桶，市場原本預計增加37.7萬桶；汽油庫存也意外下降169.2萬桶，市場原本預計增加47.7萬桶，為五週來首次下降；此外美國原油產量下降10萬桶/日至1220萬桶/日；Fed上週進行利率決策會議宣布本次維持利率不變，且鴿聲四起打壓了美元的行情。以上均對油價為利多。