〔群益研究報告〕預算市場“等待”過程的相關策略－群益期貨_Eatingの金融小學堂

群益短評： 不要光只是等

預算市場“等待”過程的相關策略

等，金融市場大多數的時間都是在等，等一件事情發生，但等也可以沒事幹的就乾等，也可以在事情發生之前先做好策略規劃，風險與獲利評估，做好適當的部位控制，在預先先建立適當的操作策略，來等待即將到來的事件。

昨天美國簽署了美加墨（USMCA）取代NAFTA協定，但還必須美國，加拿大及墨西哥國會通過才會生效。市場普遍認為川普現在忙於USMCA，因此中美之間12/15新增關稅應該會延期，再加上川普之前說中國在談判中要更多，那就要作出改變的退讓，川普就是以12/15 1600億美元關稅延期或取消為基準，但是在落錘之前，變數還是有的，因此就形成了等待的觀望氣氛。

若能善用選擇權的話，就可以將風險/獲利評估，戰略思維，策略佈局一併考慮，選擇權交易策略可以展現高度的彈性，一般來說，動的策略偏向是必要的交易策略，不動的策略則偏向收款權利金主要的預定策略，但也不全然如此，還是會有一些變形的交易策略，大家都在等中美貿易談判的結果，我們來談談等待可以做些什麼事。

等待的策略可以歸類為二種：“動的策略”與“不動的策略”，動的策略是“打麻將”，不動的策略像是“骰寶”，雖然用屑的工具來形容交易不太合適，但概念上是挺相似的，參照下圖，動的策略一種以買入為主體的多頭價差，一種以賣出為主體的多頭價差，在事件發生前的整理期，適合於區間低檔區Ａ區建立，價格到區間高檔Ｂ區則可以將出售賣出先“獲利”出場，價格到低檔區Ａ區建立將賣給先出場，如此在事件發生前來回操作，以少量的部位來回操作，由於預算在整理期低買高賣，會同時賺到時間及行情的錢，可以替換替換的替代，最終的目的是讓選擇權降低成本或變成是零成本的替代。

不動的策略這邊推薦的是比例式價差策略，通常採用在有明確的支撐下，若行情守在支撐位置之上，如下圖策略3，價格在Ｙ之上，比例式價差賺小錢，跌破Ｙ則行情可望大跌，因為買入權的部位比較大，可以達成避險的效果，算是成本本的避險策略，若如預期大跌，則此策略也有機會賺到大錢，怕的是跌破支撐只有小跌，那就會輸錢了，比例式價差也還有另外一個功用就是防意外事件，或防肥手指事件，會製造很好的賺錢機會。